Um dos grandes puzzles em finanças envolve se a sustentabilidade contribui ou não para o maior retorno de ações de empresas com gestão para a sustentabilidade. Há vários estudos que concluem que a sustentabilidade contribui positivamente para o retorno; outros, que contribui negativamente; e outros apontam ainda que não há relação entre sustentabilidade e retorno financeiro.
Buscando contribuir para essa discussão, me juntei a Ricardo Serra (Insper, Fecap e USP) e Fávero (USP) para analisar o risco-retorno dos dez anos do ISE.
Quando analisamos economicamente o comportamento do ISE nesses dez anos, é possível observar que seu retorno foi superior ao benchmark, Ibovespa.
Será que a conclusão de que o ISE tem retorno superior ao Ibovespa se mantém quando analisamos de maneira mais aprofundada, considerando análises estatísticas? Esse foi o ponto de partida do nosso estudo.
Para quem ficou curioso, nossa análise foi publicada na Revista Reunir, disponível aqui: http://revistas.ufcg.edu.br/reunir/index.php/uacc/article/view/525.